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明星股收益曲线图上的大起大落

时间:2016-08-23 21:04来源:未知 作者:admin 点击:
明星股收益曲线图上的大起大落:没有惨痛地跌过,就没有长期的大涨 苹果、亚马逊、微软和Alphabet……看到这些美股明星股时,人们第一联想是惊人的收益,而不是亏损。但这些股票却无一例外,均经历过大起大落的行情。 先来看看苹果公司。苹果在1980年进行IPO
明星股收益曲线图上的大起大落:没有惨痛地跌过,就没有长期的大涨

  苹果、亚马逊、微软和Alphabet……看到这些美股明星股时,人们第一联想是惊人的收益,而不是亏损。但这些股票却无一例外,均经历过大起大落的行情。

  先来看看苹果公司。苹果在1980年进行IPO,到今天为止该支股票的收益达25217%,年化收益达17%。

  但是这支股票的投资者们却分别经历了两次股价大跌,1991年至1997年间苹果股价跌了82%,同样,在2000年至2003年期间,苹果股价再度跌了82%。

  其次是亚马逊,该公司在1997年进行了IPO,迄今为止收益达38882%,年化收益超出36%。具体而言就是,1997年的10万美元投资在今天将价值约3900万美元。

  但这样一支收益惊人的股票也经历过大落的行情。

  在1999年12月至2001年9月期间,亚马逊下跌94%。亚马逊花了8年时间才最终收复跌幅,重历新高,也就是2009年10月才恢复。

  过去30年里微软年化收益率为25%。1987年微软涨了123%,但在同年10月的一次股市震荡中,微软跌逾50%。该股票最大的一次大跌发生在1999年至2009年间,微软股价在十年间下滑70%。

  谷歌母公司Alphabet自2004年进行IPO以后,年化回报达26%,但在2007至2008年间,Alphabet跌了65%。

  Pension Partners的研究部门主管Charlie Bilellob表示,这证实了没有经历过大落的股票,是不会成为长期赢家的。

  Charlie Bilellob博客文章称:

  “这四个例子已经说明高收益不可避免的部分是要经历巨大跌幅,如果你的股票尚未经历过这种撕心裂肺的跌幅,那么你所拥有的股票可能还没有涨到10倍、20倍甚至更多,也或者你投资的时间并不长。

  如果试图对冲或限制对这些大赢家股票的持仓时间,那么你将很可能错过那些诱人的涨幅。或者你的情绪将会令你在最糟糕的时候就抛售掉这些股票。也许你的投资波动率很低,但代价是错失巨大收益。

  因此,当很多对冲基金投资者寻求股票的低波动率,却也为此付出了代价。”

  作者:石萌 (责任编辑:admin)
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